תשכחו מכל מה שקראתם בסוף השבוע האחרון. אם חשבתם שהעסקה בין נטפליקס לוורנר ברוס (WBD) היא עובדה מוגמרת, הבוקר התברר שב"מלחמת הסטרימינג" אין רגע דל. במהלך שמזכיר סצנה מתוך "יורשים", תאגיד פרמאונט (Paramount Global) החליט לא לוותר ללא קרב והגיש לפני שעות ספורות הצעת רכש עוינת ומפתיעה במיוחד. המספר שצריך לזכור כאן הוא 108.4 מיליארד דולר – וזה בדיוק הסכום שפרמאונט מוכנה לשלם כדי לחטוף את וורנר מהידיים של נטפליקס.
זה לא סתם עוד סיבוב של משא ומתן, אלא הכרזת מלחמה עסקית. רק ביום שישי נטפליקס חגגה עסקה של כ-82.7 מיליארד דולר, שנראתה סגורה וחתומה, אבל אז הגיע דיוויד אליסון וטרף את הקלפים עם הצעה שגבוהה ב-31% מההצעה של הענקית האדומה.
מחברים אתכם לטכנולוגיה. עכשיו יותר מתמיד.
האפליקציה הרשמית של The Verifier
הכסף מדבר (ובמזומן)
אז למה שוורנר תלך עם פרמאונט דווקא? התשובה נמצאת בכיס. בעוד שנטפליקס הציעה לבעלי המניות עסקה מורכבת שרובה מבוססת על החלפת מניות (ורק 12% כסף אמיתי), פרמאונט מגיעה בגישת "הכל או כלום" – 100% מזומן. ההצעה עומדת על 30 דולר למניה, מה שמשקף קפיצה של 42% מעל מחיר המניה ביום חמישי.
בשביל לגבות צ'ק בסדר גודל כזה, פרמאונט לא מגיעה לבד. מאחוריה עומדת סוללה של בנקים מובילים כמו גולדמן סאקס וסיטי, פלוס תמיכה כלכלית כבדה מקרנות במפרץ הפרסי. וול סטריט, כמובן, הגיבה מיד: מניית וורנר (WBD) טסה ב-11% במסחר המאוחר, בעוד המשקיעים של נטפליקס נלחצו והפילו את המניה שלה ב-6.4%. המסר של השוק ברור: כסף מזומן מנצח הבטחות למניות.
לא להפוך את HBO ל"עוד ספרייה"
מעבר לכסף, יש כאן עניין עקרוני של תרבות ותוכן. נטפליקס תכננה לקחת את HBO ולשלב אותה בתוך המערכת הענקית שלה, מהלך שרבים חששו שיפגע ביוקרה של המותג. אליסון ופרמאונט, לעומת זאת, מגיעים עם הבטחה אחרת: לשמור על HBO כמותג עצמאי, בועט ואיכותי, ולא להפוך אותו לגרסת פרימיום של נטפליקס. הם רוצים ליצור מעצמת מדיה, אבל כזו שנותנת כבוד לכל מותג בנפרד.
עכשיו הכדור עובר למגרש של עורכי הדין. נטפליקס כבר הודיעה שהיא לא מתכוונת לוותר וטענה שיש לה הסכם מחייב, אבל בהצעות רכש עוינות – הכסף הגדול בדרך כלל מדבר חזק יותר מהכל. לדירקטוריון של וורנר יש עשרה ימים להחליט לאן הולכים מכאן.
ומה זה אומר על המנוי שלנו?
עבור הצופה הישראלי, הדרמה הזו היא חדשות מצוינות או מסובכות, תלוי את מי שואלים. אם העסקה של נטפליקס מתפוצצת ופרמאונט נכנסת לתמונה (או שהעסקה מתעכבת משפטית), סביר להניח ששירות HBO Max ימשיך בתוכנית המקורית שלו להגיע לישראל ב-2026 כשירות עצמאי. זה אומר שסדרות כמו "האחרונים מבינינו" או "בית הדרקון" לא יעברו לנטפליקס, אלא יישארו בבית המקורי שלהן. מצד שני, אם פרמאונט תנצח, אולי בעתיד נראה באנדל ענק שמשלב את פרמאונט+ ו-HBO. כך או כך, נראה שהחורף הקרוב בעולם הסטרימינג הולך להיות חם מאוד.
