ריאן כהן, מנכ"ל GameStop, נערך למהלך האגרסיבי ביותר בקריירה שלו. קמעונאית המשחקים, שצמחה מתוך עולם הפיזי והקניונים הדועכים, בונה פוזיציה שקטה במניות ענקית המסחר המקוון eBay. המטרה הסופית היא הגשת הצעת רכישה כבר במהלך החודש הקרוב. כך עולה מדיווח של WSJ.
הפער בין השתיים מעלה סימני שאלה כבדים בנוגע להיתכנות הכלכלית. שווי השוק של GameStop עומד על כ-11 מיליארד דולר, בעוד eBay מוערכת בכ-45 מיליארד דולר. למרות זאת, כהן פועל תחת תמריץ אישי חסר תקדים שמעניק לו בונוס של מיליארדי דולרים אם יצליח להזניק את שווי החברה לרף 100 מיליארד הדולרים.
מחברים אתכם לטכנולוגיה. עכשיו יותר מתמיד.
האפליקציה הרשמית של The Verifier
הימור על צמיחה
המהלך משקף ניסיון נואש להפוך מחנות משחקים נישתית לפלטפורמת מסחר גלובלית. GameStop מחזיקה בקופת מזומנים של כ-9 מיליארד דולר, סכום משמעותי אך כזה שאינו מכסה אפילו רבע משוויה של eBay. כהן בונה על תמיכתם של משקיעים קמעונאיים ועל המומנטום של המניה כדי לגשר על פער המימון.
עבור eBay, המהלך מגיע בתקופת פריחה. החברה התמקדה לאחרונה בקטגוריות ליבה כמו אופנה ויד שנייה, ואף רכשה את פלטפורמת Depop כדי לחזק את אחיזתה בקהל צעיר. שילוב בין הקהילה הנאמנה של GameStop לתשתית הלוגיסטית של eBay עשוי לייצר סינרגיה, אך המחיר הנדרש עלול להכביד על המאזן של הרוכשת.
אסטרטגיה של עימות
אם הנהלת eBay תסרב להצעה, כהן שוקל לפנות ישירות לבעלי המניות במהלך של השתלטות עוינת. זוהי טקטיקה מוכרת עבורו, המבוססת על האמונה שניתן לחלץ ערך רב יותר מהנכסים הקיימים של eBay. השוק הגיב בינתיים בחיוב, עם זינוק דו-ספרתי במניית eBay לאחר היוודע הפרטים.
ההיסטוריה של כהן כמייסד Chewy מלמדת על יכולתו לשבש שווקים מסורתיים. עם זאת, רכישת חברה הגדולה פי ארבעה מחברתו היא אירוע מסוג אחר. ההצלחה תלויה ביכולת של GameStop לשכנע את השוק שהיא מסוגלת לנהל אופרציית ענק, ולא רק לרכוב על גלי ויראליות ברשתות החברתיות.
